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橡胶：冲高回落
周四，国产全乳胶 18000/吨，环比上日下跌 200 元/吨；泰国 20 号混合胶 17550 元/吨，环比上日下跌 280 元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收 84.5 泰铢/公斤，泰国杯胶报收 73.0 泰铢/公斤；云南胶水报收 16.7 元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收 16.3 元/公斤，环比上日下跌 0.3 元/公斤。
截至 2026 年 5 月 31 日，中国天然橡胶社会库存 126.92 万吨，环比下降 2.56 万吨，降幅 1.97%。中国深色胶社会总库存为 86.93 万吨，环比降 2.7%。其中青岛现货库存降 2.61%；云南降 1.38%；越南 10 降 1.61%；NR 库存小计降 10.51%。中国浅色胶社会总库存为 39.99 万吨，环比降 0.35%。其中老全乳胶环比降 0.5%，3L 环比降 11.85%，RU 库存小计增加 3.16%。
观点：近期，泰国等东南亚主产区迎来较为持续的降水，预计前期高温少雨对胶树的影响逐步缓解，随着科特迪瓦的主雨季结束，预计全球产量上量的时间点不会出现超预期的延后。需求侧，轮胎开工与产量均处于往年同比高位，或体现下游需求表现尚可，也未出现显著走强。在近期未有明显驱动的情况下，迎来强势反弹。由于平衡表不存在显著压力，也就代表着预期可以随时启动，以此后验平衡表的变化。在近期未有突发事件情况下，行情波动持续加剧，谨慎参与。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
装置：金陵石化 87 万吨 4 月中停车至 5 月底重启，产能扩大至 87 万吨，海南炼化 100 万吨 6.2 停产检修，预计三个月，中金石化 160 万吨 5 月底停车检修，重启时间未定，盛虹炼化 400 万吨预计 6 月底 7 月初停车检修 50 天左右。变动装置涉及全国产能占比 17.1。亚洲方面，泰国 Map Ta Phut PTTG 77 万吨 5 月底停产检修，预计 40 天左右，韩国 Daesan Hanwha Total 一条 77 万吨 5 月初停车，5 月底重启，目前仍然在重启中，中国台湾麦寮 FCFC 一条 97 万吨 4 月中停车检修，6 月初重启。变动装置涉及全球产能占比 3.1%。
元股证券:ygzq.hk
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供增需减。本期装置重启与停车并存，PTA 行业负荷环比增加 5.7pct 至 66.7%，仍处五年同期低位。需求端，新订单整体偏弱，刚需补货为主，投机性跟进较为有限，6 月需求很难有超预期表现，聚酯行业负荷环比减少 1.5pct 至 80.3%，后期降负空间有限，预计 PTA 在 6-8 月将整体呈去库状态。综合来看，成本支撑仍存，叠加大厂联合减产声音再起，供应端给予价格支撑。TA9 月在 5900 附近中线支撑得到验证，后市在 5900-6100 区间逢低建立中线多单，短期关注 6300 附近压力。TA9-1 月差正套在 300 附近减仓，250 及以下继续建仓。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
PTA 装置：本周虹港石化 250 万吨 5.23 附近因故停车，5 月底重启，目前正常运行，逸盛海南 200 万吨 2025.8 月中停车，5 月底附近重启，目前正常运行，另 250 万吨 6.4 起停车，具体重启时间未定，嘉通能源 300 万吨 5.20 起停车检修，6.3 附近恢复，目前正常运行，恒力惠州 250 万吨 5 月底临时停车，近期重启。变动装置涉及全国产能占比 13.6%。
聚酯装置：吉兴短纤 20 万吨 4 月下旬停车，6 月上旬重启，新凤鸣长丝 30 万吨 6 月上旬检修。变动装置涉及全国产能占比 0.5%。除此之外，浙江长丝大厂减产陆续推进中，其他装置负荷轮动调整中。
产销：江浙涤丝周四产销整体偏弱，至下午 3 点半附近的平均产销估算在 4-5 成。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供减需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比减少 3.0pct 至 80.6%，加工差仍处低位，整体供应存在缩量预期。需求方面，终端订单不足，正值聚酯传统淡季，下游按单生产，元股证券注册预计以刚需补库为主，备货心态较为谨慎。纱厂负荷环比持平至 55.7%，仍处于五年同期低位。综合来看，短纤工厂减产，加之成本端 PTA 期货因行业不断减产走强，主力 8 月合约期价跟随上涨。因终端需求弱，开工低，PF 行业减产后行业加工费继续处于压缩阶段，因 6 月前后 PTA 行业集中检修，去库力度大，TA7 月处于强势格局，关注 7 月追加减产情况。主力 PF 8 月期价在7400-7500 区域支撑确认，中期可在 7500-7650 区间逢低做多。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周四涤短工厂销售高低分化，截止下午 3：00，平均产销 56%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面边际走弱。供应端，瓶片行业负荷环比增加 0.3pct 至 73.7%，部即便长停装置重启、新装置投产，工厂仍将以保加工费为第一选择，维持联合减产，短期难以大幅提负，整体供应依然偏紧，预计加工差下行空间有限。需求端，终端市场正值消费旺季，但饮料厂维持刚需补货，海外补库力度较前期走弱。综合来看，成本端支撑仍存，但瓶片供需面边际走弱，中期预期偏空，现货基差走弱，现货加工费持续快速压缩，瓶片产业做空行业加工费意愿强。主力 PR9 月合约期价绝对价格短期跟随原料端触底反弹，7400-7500 区域支撑得到确认，单边后市可逢低做多。套利对冲策略中线空 PR9 月多 PF9 月，空 PR9 月多 TA9 月。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货小幅下跌，现货价格下跌，沙河重碱报价 1132 元/吨（-18）。
周四商品市场跌多涨少，市场情绪偏弱。本周纯碱检修减少，产量环比增加 0.1 万吨至 71.7 万吨。上周三河南金山二厂进入检修（预计 10 天）；本周一山东海天降负荷运行（预计 30 天）。下游需求小幅下降，中下游采购积极性下降，最新碱厂库存环比本周一增加 1.3 万吨至 171.8 万吨，最新交割库库存较前一周增加 6.0 万吨至 48.9 万吨。上周浮法玻璃冷修 1 条产线（天津中玻，1200T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般。4 月纯碱进口降至 0.52 万吨，出口升至 27.03 万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利多（美元指数下跌、地缘担忧缓和）；国内宏观相对平稳。综合来看，短期纯碱供需双降，需求疲软拖累价格。仓单方面，周四纯碱仓单增加 2813 张至 7633 张。
短期纯碱期价弱势震荡，逢高可沽空，SA2609 日内参考 1170-1200 区间。
配资炒股（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅下跌，现货价格持稳，华北玻璃市场价 1040 元/吨（+0），华中玻璃市场价 1050 元/吨（+0）。沙河产销率 94%，湖北产销率 86%，产销率略降。
短期玻璃基本面供需双弱，需求弱势拖累价格。本周玻璃产量环比略降，下游采购积极性一般，库存环比略降，最新玻璃库存环比减少 1.8 万吨至 382.3 万吨，同比增加 9.6%。上周浮法玻璃冷修 1 条产线（天津中玻，1200T/D）。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为 145655T/D，同比下降约 7.1%。1-4 月国内房屋竣工面积同比下降 24.0%（降幅略有收窄），近期房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平，最新（5 月下旬）玻璃深加工订单数量环比增加 0.1 天至 8.7 天，同比下降 16.0%。短期玻璃供需变动不大，相对低价冷修和点火并存，湖北石油焦改天然气进程扰动价格，期价暂时震荡。
短期玻璃期价震荡运行，FG2609 日内参考 1020-1050。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
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责任编辑：李铁民 网上杠杆配资
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