中信建投期货：5月18日黑色系早报

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　　钢材早报：市场情绪偏弱，期钢高位回落

元股证券:ygzq.hk

　　市场信息：

　　1、商务部新闻发言人就中美经贸磋商初步成果答记者问称，目前，双方在经贸领域达成的初步成果主要有以下几方面：双方继续落实好前期磋商成果，并就有关关税安排形成积极共识。双方同意成立贸易理事会和投资理事会。双方将通过贸易理事会讨论有关产品降税等问题，原则同意对同等规模的各自关注产品降税等。

　　2、央行数据显示，初步统计，2026年前四个月社会融资规模增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元；前四个月人民币贷款增加8.59万亿元；4月末广义货币（M2）余额353.04万亿元，同比增长8.6%。

　　3、鞍钢、本钢、凌钢出台2026年6月份产品价格调整，在5月价格基础上，热轧、酸洗、冷轧、无取向硅钢等产品上调100元/吨。

　　4、 5月4日-10日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计132.1万平方米，环比下降16.2%；二手房成交（签约）面积总计217.85万平方米，环比增长10.9%。

　　5、 5月15日，全国主港铁矿石成交73.60万吨，环比增15.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.23万吨，环比减0.6%。

　　6、上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.72%，环比增加0.16个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比增加3.90个百分点；日均铁水产量239.33万吨，环比增加0.42万吨。

　　7、本周，五大钢材品种供应840.24万吨，周环比增加0.41万吨，增幅0.05%；总库存1575.29万吨，周环比降71.29万吨，降幅4.3%；周消费量为911.53万吨，增长8.4%。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量小幅增加，累计增加4.75万吨。分区域看，增量主要来自于西南、华东和华南区域。总库存去库41.12万吨至685.94万吨，股票做空机制表需环比回升44.71万吨，同比下降17.78万吨。成交方面，建材日成交维持 10 万吨以下，终端采购趋于谨慎，高价资源接受度下降。需求端淡季特征显现，贸易商出货意愿增强，现货报价或承压调整。焦炭第四轮提涨开启，能否落地还在博弈中。预计钢价承压震荡调整。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　上周热卷产量小幅下降3.75万吨，总库存去库10.64万吨至407.24万吨，表需环比回升10.41万吨，同比下降22.03万吨。宝钢股份和鞍钢、本钢、凌钢调整6月份国内期货销售价格，基价上调100元/吨。龙头钢厂调涨加强市场信心。钢市运行逻辑回归产业端，而供需双弱局面下热卷基本面弱稳运行，短期钢价继续承压震荡整理。

　　策略上，螺纹2610合约观望为主，热卷2610合约观望为主。套利可关注做缩卷螺差。

　　（楚新莉期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　铁合金：向下寻底

　　观点：中性

　　本周合金工厂产量环比下降。硅铁工厂库存增加，出货有小幅压力，但仓单压力不大。硅锰工厂库存维持高位，仓单增加明显，供给端的压力偏大。成本端，硅铁偏稳，硅锰短期偏弱，但高价锰矿货源逐渐到港，港口锰矿价格继续走弱的空间或受限。需求端，日耗仍有增长预期，但随着钢材需求淡季的临近也面临中长期压力。

　　观点：可考虑期权双卖，硅铁07合约上下边际5500-6200元/吨、硅锰07合约上下边际5600-6300元/吨。

　　（张少达期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

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