从巴菲特61年坚守到汾酒千年清香：长期主义如何穿越周期

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专题：巴菲特2026年股东大会重磅来袭

　　五月的奥马哈，巴菲特股东大会如期举行，“长期主义”是贯穿始终的关键词。这也是巴菲特一以贯之的投资逻辑。从最初的合伙人制投资，到打造横跨多个产业的控股集团，巴菲特用超过60年的实践，反复验证一件事：时间是最好的朋友。

　　当全球经济不确定性加剧、周期波动频繁，“长期主义历久弥新的价值愈发凸显，成为重要的判断坐标。来自中国的清香型白酒代表汾酒，也以自身的发展路径，呈现出相呼应的价值逻辑：从千年酿造传承，到当下推进国际化布局，其背后同样是一种以时间为尺度的长期主义实践。

　　时间的价值：从投资到酿造的共通逻辑

　　巴菲特有一个著名的“滚雪球”理论，强调寻找“长坡厚雪”，在持续积累中收获价值。类似的逻辑，在酿酒这一传统行业中，同样成立。

　　对于汾酒而言，时间首先体现在对源头的长期投入。从一粒高粱开始，品质控制被前移至田间地头。围绕高粱种子的改良，汾酒携手山西农业大学等科研机构展开了深入的育种攻关。从“汾酒1号”到“汾粱30”，一系列高淀粉、高适应性的品种陆续培育并推广。这一体系化的种子矩阵，为酿造优质白酒提供了最基础的支撑。

　　种子之外，是对土地的系统化管理。以北纬36—45度“黄金种植带”为基础，汾酒在多个优质农业省份布局原粮基地，并建立起一整套严格标准：从土壤检测、环境要求，到“土地备案+五统一”的管理体系，实现品种、投入品、栽培技术与田间管理的全流程规范化。同时，通过与科研团队的长期合作，将技术指导深入田间，使标准体系在实际生产中稳定落地。

　　而今，汾酒有逾百万亩原粮基地，分布在多个优质产区，共同组成了企业质量体系中的“第一车间”。“测天下吉壤为我所种，汇天下好粮为我所用”，不只是口号，而是已经落地为从种植到收储的全链路标准化管理体系。

　　时间也沉淀在工艺之中。以“清蒸二次清、固态分离发酵、地缸发酵”为核心的传统技艺，经过一代代传承与打磨，形成了“清字当头，一清到底”的风格表达。在这一过程中，对洁净度与稳定性的极致追求，使产品在风味与品质上保持高度稳定性。

　　当时间被持续投入到原料、工艺与体系之中，品质就成为自然而然的结果。内功扎实，外延也随之拓展。对于汾酒而言，国际化从来不是一蹴而就的过程。其背后，是日积跬步以致千里的努力。

　　周期之中：从加速增长到稳健经营

　　当行业进入调整期，长期主义的价值更加凸显。

　　近年来，白酒行业从高速增长逐步转入结构调整阶段。在这一过程中，企业之间的差异开始从规模扩张转向体系能力的比拼。谁能够在周期波动中保持节奏，谁就更有可能在下一阶段获得主动权。

　　在这一背景下，双向交易汾酒持续夯实“三分天下有其一”的行业地位，其内涵并不局限于销售规模进入前三，而是指向全方位、高质量的发展——包括品牌力、产品力、渠道力与管理能力在内的多项核心指标同步提升，同时带动清香型白酒成为行业新的增长极。

　　值得注意的是，在完成阶段性占位之后，汾酒主动将战略重心从“加速发展”转向“稳健增长”。在其最新营销政策中，“稳健压倒一切”被放在核心位置。这种策略背后，是对行业周期的主动判断：在上行阶段能够把握机会，在承压阶段则更注重节奏控制与内功积累，以长期结构替代短期波动。

　　跑得快不如走得稳，这一判断，也构成了汾酒穿越周期的重要基础。

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　　国际化布局：一场以时间为尺度的系统工程

　　在全球化进程中，长期主义同样决定着路径的深度与宽度。

　　截至目前，汾酒已完成覆盖全球72个国家和地区、五大洲200余个城市的布局，海外市场网络持续拓展，在规模与覆盖面上均处于行业前列。

　　但对于汾酒而言，国际化的意义并不止于销量和市占率的增长。

　　在2025年提出的“国际化1.0”战略中，“三驾马车”与“九个重点”构建起一套系统化框架：以华人市场、华商资源与本土化运营为支点，推动品牌逐步进入更广泛的消费场景；同时在品牌、文化、标准、产品、渠道等维度持续发力，推动企业在全球价值链中的位置不断上移。

　　在这一过程中，品质始终是最核心的支撑。

　　从2011年提出标准国际化，到2015年发布与国际接轨的食品安全内控标准，再到持续迭代的质量白皮书体系，汾酒通过不断提升标准，逐步建立起与国际接轨的能力，为后续融入全球市场奠定基础。

　　与此同时，汾酒在世界多地举办品鉴活动，比如，在纽约举办“汾酒之夜”，以纪念1915年巴拿马万国博览会获奖110周年为契机，将清香型白酒置于北美语境中展开表达；在全球南方金融家论坛通过国风舞蹈、特色调酒与文化交流活动，以更具亲和力的沟通方式走近消费者；在欧洲、澳洲等地结合当地节庆开展“寻年”主题品鉴活动，使清香融入不同文化场景；在粤港澳大湾区，“汾”享中国味道系列活动则持续强化区域认知基础。

　　这些分布于不同区域与文化语境中的实践，呈现出一个共同特征：不急功近利地追求销量数字上的短期增长，而是通过具体场景与互动体验，促进全球消费者逐步建立起对清香型白酒的认知。这种跨越时间的积累，势必在未来转化为品牌在国际市场中的无限潜能。

　　同频共振：长期主义作为一种价值

　　在一个由全球投资者与商业观察者构成的场域中，长期主义不仅是一种投资方法，也逐渐成为企业发展的共识。对于巴菲特而言，长期主义意味着在正确的轨道上不断积累；对于汾酒而言，这一逻辑体现在从原粮种植、工艺传承到国际化布局的每一个环节之中。

　　当周期波动成为常态，真正决定企业走向的，不再是短期速度，而是长期方向与体系能力。时间在不同领域中展开，却指向同一个结果——在持续积累中，打开更广阔的空间。